大摩：產業動態惡化 面板廠的利潤短期內將下行
2022-04-13
摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）產業動態近期因終端需求不確定性而惡化，表明面板制造商的利潤和股價短期內將下行。
大摩對供應鏈的調查顯示，地緣政治緊張局勢、通膨壓力和物流成本上升，鑒于此，面板制造商將今年的IT面板出貨目標，比之前下調6-7％。
盡管如此，面板廠的業務計劃在大摩看來仍很積極，2022年顯示器、筆電面板出貨量分別成長20％和8％，高于大摩預估的0-5％年降幅。面板制造商由于利潤較高，因此受激勵為IT面板分配更多產能，大摩預估，2022年全球IT面板產能將年增15-20％。
由于客戶訂單調整，未來幾個月面板價格可能面臨龐大壓力。電視面板價格方面，雖然大摩維持原先觀點，認為下行空間可能不會太大，但期待已久的小尺寸機型（32吋、43吋）價格反彈，最快可能會從4月延后到6月，這也代表單季電視面板價格可能持平或小幅下滑。
IT面板價格方面，大摩認為，到2022年中每月持續下滑的情況似乎不可避免，第2季平均價格可能出現15-17％左右，先前估計為10-15％降幅。大摩預估，這可能會拖累友達、群創Q2的營業利益率至盈虧平衡水準附近。
